随着我国建筑外墙保温行业政策逐渐清晰，聚氨酯保温行业有望提速。我国建筑外墙保温行业经历了从65 号文严格的“一刀切“政策期间的停滞发展，到2011 年12 月份国务院下发《国务院关于加强和改进消防工作的意见》,，对65 号文进行了政策上的调整，有机保温材料能够在一定高度的建筑中使用。
虽然目前最终正式的政策文件仍没有出台，我们认为最终政策将会综合考虑保温材料的防火性和保温性能，严格程度介于46 号文和65 号文之间。凭借在防火性能和保温性能方面的综合优势，聚氨酯保温材料在外墙建筑的使用比例有望得到进一步提高。
按照聚氨酯保温材料在新增绿色建筑中的不同渗透率情景，我们对“十二五”期间以及2017年以后新增绿色节能建筑所对应聚合MDI 及聚醚需求进行情景分析：
聚氨酯保温材料在新增绿色建筑以及节能改造领域的渗透率为20%“十二五”期间，聚合MDI 新增需求14.7 万吨，聚醚需求12 万吨。2017 年以后每年新增聚合MDI需求35.2 万吨，对应聚醚新增需求28.8 万吨。
“十二五”期间，聚合MDI 新增需求29.4 万吨，聚醚需求24 万吨。2017 年以后每年新增聚合MDI 需求70.4 万吨，对应聚醚新增需求57.6 万吨。随着绿色节能建筑的推进，聚合MDI 及聚醚的需求有望快速增加，预期聚氨酯产业链上的相关公司有望受益。东方证券研究所
